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正文1．地产企业的三种杠杆地产行业的发展与杠杆密不可分。上市公司财报数据显示，地产行业成为过去十年以来为数不多的杠杆持续大幅上升的行业。虽然不少行业伴随着的经济的下行杠杆增长都有所放缓，尤其是在17年之后实体经济进入去杠杆阶段，上市公司整体负债率趋于下行，但房地产杠杆依旧逆势上行。07年至今，行业资产负债率从60%左右大幅上行至80%，一举超过建筑行业，成为全行业资产负债率最高的存在。

普京指出，根据世界银行发布的营商环境报告，俄全球排名曾一度位居第120位，不久前俄罗斯的这一位次已提高到第31位。“近年来我们决定对某些经济审查监管制度进行重要修改，废除那些阻碍发展的陈规旧律并制定新制度，以改善营商环境。”谈到资本外流问题时普京表示，去年俄外流资本约有660亿美元，但同期俄贸易顺差达1310亿美元，这足以抵偿外流的资本。当前海外资本正回流到俄罗斯，因此这种资本进出是正常现象。

NBD：对于A股的“核心资产”，你是怎么看的？陈家琳：近期核心资产引起了市场的高度关注，我们认为，属于核心资产范畴的个股，已经建立起了较宽的“护城河”，拥有明显的竞争优势，所以作为各行业的龙头在未来相当长的时间内仍将继续是A股市场的中流砥柱，其中的大部分仍将给投资人创造持续的超额收益。不过长期趋势不等同于短期走势，后者意味着还要同时兼顾估值水平和交易结构。

美联储决策者并没有明确承诺会再度降息，但如果周三没有这样做，对再度降息信心满满的金融市场可能就会炸锅。利率期货市场数以十亿计美元的押注挂钩对美联储的行动预期，如果联储决策偏离了预估路线，通常会导致债市和股市剧烈跌宕起伏。美联储如果在周三宣布今年的第三次降息，隔夜指标拆款利率将会降至1.5-1.75%新区间。摩根大通经济分析师Michael Feroli上周写到，决策者可能强调“累计降息三次”已协助平衡前景风险”，可望避免经济脱轨。

事实上，无桩共享单车行业还很年轻，成立于2015年的ofo和摩拜公司在中国市场都不足四岁，至今为止也都没有探索出一条成功的商业化道路。共享单车行业曾被期待能够走出一套完整的盈利之路：从依靠资本生存、通过单车服务收费及广告服务等变现方式盈利，到积累大量用户数据用于人工智能中的用户行为预测及分析，再到可能辅助城市建设及规划等过程。而上述二者至今都没有走出第一步。

从另一个维度看，安奈儿曾在招股书中提到，募集资金约8473.08万元用于设计研发中心建设项目，而嘉曼服饰此次约2.88亿元的募资项目中，却没有研发募资项目投入。此外，嘉曼服饰的设计人员待遇上也并不优厚。招股书显示，2015-2017年以及2018年上半年，嘉曼服饰设计人员的平均工资分别为7.67万元、7.9万元、9.62万元和6.06万元，而安奈儿在2015年、2016年研发技术人员的平均工资分别为9.21万元、10.27万元。