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第二个债务长周期大致从2001年开始至今，期间大致经历了4个小周期波动，目前大致处于第四个周期末尾。2001年开始美国进入第二个快速加杠杆时期，增量杠杆带动GDP增速开始反弹，至2004年达到阶段高点，债务规模大致在2009年达到阶段高点，CPI也于附近达到3.8%的高位；随后增量杠杆回落并至低位小周期波动，存量杠杆也进入横盘阶段，GDP增速则温和回升，至今未出现明显的新一轮杠杆抬升期。

同日上午，交通运输部部长李小鹏在国新办发布会上表示，《关于支持粤港澳大湾区交通运输发展的实施意见》正在研究制定之中，交通部全力支持粤港澳大湾区加快构筑具有全球竞争力和影响力的现代化综合交通运输体系，支持大湾区的发展。粤港澳三地共画最大“同心圆”

（作者系京东金融研究院法律与政策研究中心研究员、法学博士）责任编辑：李锋愿望与现实之间，时常有一段走不完的路途。业界对社保费率降低抱有较大期待，但大幅降费有可能会加剧基金的收支缺口。我国的养老金涨幅已从10%降到目前的5%，但各级财政对于社保的补贴却一直在高位增长，2017年的补贴金额超过了1.2万亿元。

在“放生”者的理论里，“放生”表现的是他们对动物和大自然的爱。然而，作为万物之灵长，一个人倘若连关爱身边的人都做不到的话，又有什么资格奢谈爱动物、爱自然呢？在野外“放生”几百条蛇的做法，是对他人生命安全极端不负责任的做法，在任何层面上看，这种行为都谈不上有任何“功德”可言，只会给“放生”群体进一步招来骂名。为此，当地有关部门还应在捉蛇的同时，积极展开调查，揪出这起“放生”事件的始作俑者，让他们为自己愚蠢而危险的行为付出代价，如此才能树立起正确的价值观。

上周转债市场再度表现强势，中证转债指数涨幅高于平价指数，个券层面也有不少亮点可寻。新年以来伴随着市场内生结构的边际改善我们判断市场可以更加积极有为的区间，且结构的优化已经优先于仓位的选择，特别低估值标的具有相对较为明显的超额收益，核心原因来自于转债自身更为看重效率的特征。

这次金正恩与特朗普见面时的第一句话就是：这次见面很不容易，过去我们有很多的误会和偏见……这其实与联合公报中提出的“新型美朝关系”形成了鲜明的对比，说明双方是在展现各自最大诚意，半岛无核化是有进展的。此外，公报第三点提到的“朝鲜承诺努力实现朝鲜半岛的完全无核化”，其实是板门店宣言的一套说法，说明美国在一定程度上是接受了朝方的想法的。