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零对冲认为，在美债收益率持续飙升的情况下，应该存在一个临界点，一旦10年期美债收益率达到这个点，投资者将停止抛售美债，转而将资产从股市转移至债市。美银美林认为确实存在这样一个“神奇数字”，该投行用衡量华尔街策略师股票配置情况的“卖方预期指标”进行了测算，结果显示，当10年期美债收益率达到5%时，华尔街投资者配置到股市的资产就会达到一个峰值，再往后就会随着美债收益率的升高而下降，也就是资产从股市转移至债市。

正如今天欧洲增长疲弱被认为是美国公司面临的一个风险，当时加拿大和日本的黯淡前景也曾令人关切。这一点从美联储的一份会议记录可以看出，美联储正是在那次会议上开启了六个月内三次降息的行动。“在过去的六周中，我的乐观情绪减弱了，”前美联储主席耶伦表示，她当时担任旧金山联储总裁。如果没有美联储采取行动，“我认为，我们很可能最终会陷入持续的增长衰退。”

提高周转是增加无息杠杆最直接的方法之一。预收账款的产生来自于新房的预售，而预收账款的减少则来自于竣工之后项目的结转，从这点上来理解，增加预售账款最直接的方式应该就是缩短从拿地到预售的时间同时拉长从预售到竣工的周期。但一般来说，预售到竣工的时间比较固定，差别一般不会很大，因此增加无息杠杆占比的方法关键就在于缩短拿地到预售的时间，实际上就是提高周转。

今年5月，来自新加坡的德克斯特·西蒙来到印度，在当地创业圈引起了不小的轰动。这不是西蒙第一次到访印度，但却是他首次以ofo亚太区区域拓展经理的身份来到此地。在此之前，ofo已经在2017年2月进入了新加坡市场。“最初很多印度朋友都以为共享单车是指共享摩托车。当我说是共享自行车时，每个人都持怀疑态度。因为在印度，许多人多年都不曾骑过自行车了。当我们真正开始运营时，人大家才意识到这次可能会是一个不同的场景”，西蒙表示。

与大型险企不同的是，中小险企由于个险渠道较为薄弱，增员困难，多依赖低价值的银保渠道推动短期险产品，并未形成死差益推动公司价值增长的态势。尤其是，今年以来随着严监管的持续，部分中小险企保费出现下滑，用于投资的万能险缩水，对未来的利差收益形成影响。

杠杆的游戏——房企三种杠杆详解。当前时点上，行业利润空间被逐步压缩，融资成本却呈现出上升趋势，从这点上来看，未来行业越来越依赖高周转带动的盈利增长，从这个角度来说，无息杠杆优于财务杠杆，而对于合作杠杆来说，实际上相对偏中性。因此不同杠杆的结构和组合将使得房企的信用资质也出现分化。我们利用三种杠杆构建房地产杠杆分布图供投资者参考。详情见正文部分。