字幕在线和永久在线的区别9

在应对债务问题的选择上，中国并未选择日本透支债务周期的路径，一方面使得中国的政策工具箱多保留了一项武器，另一方面也不至于过快落入债务-通缩的困境；但2018年下半年政策由去杠杆转入稳杠杆说明中国并未照搬美国债务出清的经验，我们认为这是由于中国的金融、经济环境市场化程度不如美国，这使得债务出清速度更慢，经济增速下行的幅度和长度更加难以估摸，因而中国选择通过政策调控主动熨平小周期，通过相对温和的方式控制债务规模并进行局部出清。但这可能难以改变债务周期的趋势。2017年处于第3个债务短周期的下行期，经济增速的下行趋势仍在，但由于政策稳增长幅度可能不大，另外，由于历史上债务周期的长度约为15~20年，因此始于2009年的此轮长债务周期可能在2022年-2023年间结束，杠杆水平也将达到阶段高点，届时经济可能再下一个台阶，但在此之后，在新一轮信用扩张的作用下，预计会迎来经济再次腾飞。

图7：AP1810日K线图数据来源：文华财经图8：AP1901日K线图数据来源：文华财经图9：苹果资金流向图10：苹果持仓与主力合约价格三、苹果期货后市展望图11：苹果1810日K线走势图数据来源：文华财经截至2018年6月1日苹果主力合约AP810收盘价为9399元/吨，较上一交易日上涨92元/吨涨幅为0.99%，持仓量为44.1万手，近期苹果持仓量维持在较高水平。近期苹果期价大幅上涨，目前主力期价相较四月初6500-6600元/吨的价格上涨约42%。清明节期冻害天气对苹果主产区的影响在盘面反应较为明显，预计此次减产会缩减市场供应，短期内苹果价格看涨气氛浓厚。（农产品期货网特约撰稿人刘娇，转载请注明来源）

现货市场波动不大，期货市场玉米价格上涨，棉花、豆粕价格小幅下跌。截至1月25日玉米现货1933.75元/吨，周变动0.01%，玉米期货收盘于1863.0元/吨，周变动2.14%；豆粕现货2878.24元/吨，周变动-0.03%，豆粕期货收盘于2589.0点，周变动0.66%；棉花现货收盘于15400元/吨，周变动0.26%，棉花期货收盘于15255元/吨，周变动-0.81%。

根据公告，九鼎投资旗下7家有限合伙企业拟合计减持其所持全部股份，占公司总股本的17.19%；北京君安湘合投资管理企业（普通合伙）及其实际控制人王安良也计划减持所持股份，占公司总股本的9.09%。就合计持股比例来看，两家机构可分列新疆火炬大股东的第二、第三位。

太阳和地球也可以在相当程度上造成时间膨胀效应。在2007年，美国宇航局的一颗名为“重力探测器B”的卫星，通过精密观测地球对周遭时空的弯曲效应，以99%的精确度检验并确认了爱因斯坦广义相对论的正确性。让我们更进一步：设想你居住在一座高山之巅，事实上你会比居住在海边的朋友们老的更快，因为相比你所在的高海拔位置，你的朋友们所处的海平面附近地球引力更强，这就意味着时间流逝更慢——当然，由于地球的引力场并不算很强，因此其所造成的时间膨胀效应不会很明显，你和你朋友之间的时间流逝差异事实上会微小到你根本难以察觉。

其实，投资者对于中国国旅的担忧，与此前的贵州茅台类似。一个是白酒行业的龙头，一个免税业一哥；贵州茅台有着独一无二的“茅台”品牌，中国国旅也拥有极其稀缺的免税业务牌照。尽管如此，贵州茅台2018年股价仍大幅下跌，1月时还曾创下792.25元的高点，市值也一度逼近万亿大关。不过，此后贵州茅台股价一路向下，10月份甚至跌至509.02元。